При появлении Гэндальфа дымное колечко Бильбо превращается в бабочку. Это напоминает сцену 60 лет спустя, когда Гэндальф в ответку выдувает корабль, проходящий сквозь кольцо Бильбо и рассеивающий его.
Обе сцены поэтично намекают на концовку обеих трилогий – в финале Хоббита (или начале Братства;-) старый Бильбо засмотрелся на волшебное Кольцо, но при стуке Гэндальфа в дверь убирает его (т.е. при появлении Гэндальфа кольцо, как и в начале, опять становится не у дел и исчезает из кадра). В финале ВК хранители Колец уплывают на корабле.
Это то, что я называю духом Толкина в экранизациях Джексона:-)
А еще я подумал что кольцо может символизировать жизнь Бильбо до прихода Гэндальфа, которая была однообразна и, как бы, "шла по одному кругу", а бабочка и корабль – движущиеся вещи - означают развитие и подвижность, которые Гэндальф привнес и продолжал привносить в жизнь этого хоббита.
Ну а еще применительно конкретно к экранной эпопее ПиДжея, в которой по сути нет первой и последней части, т.к. трилогии снимались наоборот, два первых фильма начавшиеся с дымного колечка могут напоминать такие символы бесконечности как круг, Уроборос или петля Мёбиуса, что тоже весьма красиво:-)