Шла Война Кольца, Саурон был во главе Мордора, с огромными армиями, поддержкой людей Юга и Востока. Ничего этого к моменту БПВ у него не было еще.
Одно дело - перевод, другое - домысливание. В тексте нет ни слова про то, что Саурон спокойно захватил бы все Средиземье, маг вообще о другом говорит. Мол, Саурон использовал бы Смауга во время Войны Кольца ( Dragon-fire and savage swords in Eriador!) и возможно Эриадор лежал бы в руинах и возможно не было бы победы на Севере. Обращаю внимание на неоднократное "возможно", - маг не сомневался в победе над Врагом с помощью Фродо, но цена бы была еще страшнее.